首页好灵数据 资料我的资料 自选我的自选股 邀请我的邀请奖励 API 我的API 财务财务中心
帮助关于
  • 公司新闻
  • 个股新闻
  • 行业新闻
  • 公司公告
  • 最新公告
  • 年度报告
  • 股权信息
  • 股本结构
  • 十大股东
  • 十大流通股东
  • 基金持股
  • 高管增减持
  • 股东人数
  • 限售解禁
  • 股票交易
  • 成交明细
  • 分价表
  • 大单统计
  • 大宗交易
  • 龙虎榜数据
  • 融资融券
  • 公司运作
  • 股东大会
  • 收入构成
  • 重大事项
  • 分红送配
  • 增发一览
  • 内部交易
  • IR活动记录
  • 财务数据
  • 业绩预告
  • 主要指标
  • 利润表
  • 资产负债表
  • 现金流量表
  • 所有者权益变动
  • 雪球选股器

嘉化能源公司研究报告:业绩稳健增长,大股东多次增持

研究员 : 刘强,刘威   日期: 2017-01-18   机构: 海通证券股份有限公司   阅读数: 0 收藏数:
投资要点:    事件。2017年1月17日公司发布2016年度业绩预增公告,预计2016年实现归母净利润在7亿~7.7亿元...

投资要点:
   
事件。2017年1月17日公司发布2016年度业绩预增公告,预计2016年实现归母净利润在7亿~7.7亿元之间,同比增加4.11%至14.52%,按此业绩范围计算,2016年第四季度实现归母净利润1.64亿~2.34亿元。
   
化工业务及码头业务促业绩稳健增长。公司业绩增长主要由于公司的化工业务及码头业务效益增长所致。旗下美福码头作为3万吨级液体化工码头,对比相邻码头均为2万吨级,靠泊能力优势明显,船舶作业效率高,竞争力较强,周围园区企业陆续投产,带动下游企业在港区内形成产业集群,码头业务发展空间较大。
   
受成本支撑,脂肪醇价格上涨。公司脂肪醇(酸)产品不仅具有产业循环优势,而且质量、规模、区域等综合优势明显,目前生产能力为20万吨/年,近年来随着中国经济的快速发展,以及社会对绿色环保化工产品和可再生资源的日益重视,加上高附加值下游化学品的不断开发和市场增长,产品需求不断上升。2016H1,公司脂肪醇营业收入为7.68亿元,同比增长53.9%。
   
非公开发行募集资金用于收购光伏电站、邻对位项目技改及脂肪醇扩产。1)收购5家太阳能光伏电站,5家光伏电站的总装机容量将达到100MW,2016年并网,公司将初步形成一定规模的光伏发电业务,为公司新能源业务的长期发展抢占先机,基本实现公司关于热电联产、化工和新能源共同发展的战略布局;2)公司募集资金还将分别投入年产4000吨邻对位(BA)技术改造项目和年产16万吨多品种脂肪醇产品项目,将满足主营业务发展需要,提升公司的整体竞争力。
   
大股东对公司未来发展充满信心,参与定增并多次增持。本次公司拟非公开发行1.87亿股,发行底价为9.74元/股,募集资金总额不超过18.2亿元,其中控股股东嘉化集团认购数量将不低于本次非公开发行股份数量的10%。同时,公司控股股东嘉化集团于2016年12月内多次增持股份达500万股,增持股价范围9.27~9.43元/股,彰显了公司控股股东对公司未来发展的信心。
   
盈利预测与估值。我们预计公司2016-2018年归属母公司净利润分别为7.35亿元、9.32亿元、11.22亿元,同比增长9.36%、26.72%、20.37%;定增尚未完成,暂不考虑股本变动的影响,对应EPS分别为0.56元/股、0.71元/股、0.86元/股,参考同行业上市公司的估值水平,给予公司2017年20倍PE,6个月内目标价14.20元,首次覆盖,给予“买入”评级。
   
风险提示。原材料价格大幅波动的风险,新项目进展低于预期的风险。

转载自: 600273股票 http://600273.h0.cn
Copyright © 嘉化能源股票 600273股吧股票 嘉化能源股票 网站地图 备案号:沪ICP备15043930号-1